طلا بالای ۴۰۰۰ دلار برگشت | نفت ۱۲۰ دلاری در راه است؟

اقتصادجهان- دانیال رحیمی؛ بازار‌های جهانی در آغاز هفته بخشی از فشار روز‌های گذشته را پشت سر گذاشتند. امید به کاهش تنش در خاورمیانه، قیمت نفت را پایین آورد و به طلا و معاملات آتی وال‌استریت فرصت بازگشت داد. بااین‌حال، سرمایه‌گذاران در آستانه نشست فدرال رزرو و انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ فناوری با احتیاط حرکت می‌کنند.

طلا: بازگشت به کانال ۴ هزار دلار

طلا معاملات هفته را با رشد آغاز کرد و با افزایش حدود نیم‌درصدی به محدوده ۴٬۰۱۷ دلار در هر اونس رسید. این بازگشت پس از آن اتفاق افتاد که قیمت روز جمعه تا ۳٬۹۷۵ دلار، پایین‌ترین سطح از ۲۰ ژوئیه، عقب رفته بود

جیووانی استائونوو، تحلیلگر UBS، می‌گوید محدوده ۴ هزار دلار برای بخشی از سرمایه‌گذاران به فرصتی برای خرید تبدیل شده است؛ هرچند انتظار افزایش بیشتر نرخ بهره همچنان می‌تواند مانع ادامه رشد شود.

در بین تحلیلگران، عقب‌نشینی نفت یکی از دلایل بهبود معاملات طلا عنوان شده است.

وال‌استریت ژورنال به نقل از تحلیلگر MUFG گزارش داد کاهش قیمت انرژی، بخشی از نگرانی درباره انتقال گرانی نفت به تورم را تعدیل کرده است.

این رابطه برای درک حرکت امروز طلا اهمیت دارد. افزایش قیمت نفت می‌تواند بانک‌های مرکزی را به حفظ نرخ‌های بالا یا افزایش دوباره آنها متمایل کند. اتفاقی که هزینه نگهداری طلا بالا می‌برد.

بنابراین کاهش نفت، با کم کردن بخشی از این نگرانی، به نفع طلا عمل کرده است. اکنون ادامه این بازگشت به پیام فدرال رزرو درباره مسیر نرخ بهره بستگی دارد.

نفت: عقب‌نشینی با امید به کاهش تنش

نفت پس از جهش هفته گذشته، معاملات دوشنبه را نزولی آغاز کرد.

برنت با کاهش حدود ۱٫۳ درصدی به ۱۱۵٫۲۳ دلار و نفت تگزاس با افت ۱٫۷ درصدی به ۱۰۱٫۵۱ دلار در هر بشکه رسید.

رویترز گزارش داد: سفر میانجی‌های قطری به تهران و تلاش برای کاهش تنش میان ایران و آمریکا، بخشی از نگرانی معامله‌گران را تعدیل کرده است. بااین‌حال، ادامه تهدید‌ها علیه عربستان باعث شده خطر اختلال عرضه همچنان در محاسبات بازار باقی بماند.

بازار فعلاً به خبر دیپلماسی واکنش نشان داده است. اما ماندگاری افت قیمت به نتیجه این تلاش‌ها و وضعیت زیرساخت‌های انرژی بستگی دارد.

اگر مذاکرات به کاهش عملی خطر حمله و اختلال انتقال نفت منجر شود، فشار بر قیمت می‌تواند ادامه پیدا کند. در مقابل، آسیب تازه به تأسیسات یا مسیر‌های صادراتی می‌تواند این حرکت را معکوس کند.

در همین حال، بلومبرگ به نقل از بانک آو آمریکا گزارش داده است که در صورت ازسرگیری حملات ایران، قیمت نفت می‌تواند به حدود ۱۲۰ دلار در هر بشکه برسد.

این پیش‌بینی مشروط نشان می‌دهد افت امروز قیمت تا چه اندازه به ادامه مسیر دیپلماسی وابسته است؛ بازگشت حملات می‌تواند نگرانی درباره عرضه و امنیت انتقال انرژی را دوباره تشدید کند.

در بازار سوخت نیز نگرانی‌ها ادامه دارد.

گلدمن ساکس انتظار دارد محدودیت عرضه فرآورده‌های پالایشی تا سال ۲۰۲۷ ادامه پیدا کند.

تعویق تعمیرات پالایشگاه‌ها، اختلالات تولید و پایین بودن ذخایر از دلایل این ارزیابی است. این بانک به کاهش سالانه ۸ درصدی موجودی بنزین و ۱۱ درصدی موجودی گازوئیل چین و افت ۴۴ درصدی ذخایر میان‌تقطیر‌های سنگاپور اشاره کرده است. در چنین شرایطی، کاهش قیمت نفت خام و بهبود لزوماً به همان اندازه قیمت بنزین و گازوئیل را پایین نمی‌آورد.

مس و نقره: رشد قیمت در فضایی محتاطانه

نقره نیز همراه با طلا افزایش یافت و با رشد حدود ۰٫۴ درصدی به محدوده ۵۴ دلار در هر اونس رسید.

کاهش نگرانی از فشار تورمی انرژی به فلزات گران‌بها کمک کرده، اما حساسیت نقره به تقاضای صنعتی باعث می‌شود مسیر آن فقط به نرخ بهره وابسته نباشد و عوامل دیگری می‌تواند عرضه و تقاضای این فلز را تحت تاثیر قرار دهد.

مس پس از نوسان در معاملات ابتدایی، به محدوده ۶٫۵۲ دلار برای هر پوند بازگشت و حدود ۰٫۶ درصد افزایش یافت.

تریدینگ‌اکونومیکس، نگرانی درباره سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی و ابهام در سیاست تعرفه‌ای آمریکا همچنان بر معاملات این فلز اثر می‌گذارد.

مراکز داده و توسعه شبکه برق از منابع مهم تقاضای آینده مس هستند. از همین رو، گزارش‌های مالی شرکت‌های فناوری برای معامله‌گران فلزات نیز اهمیت پیدا کرده است. کاهش سرعت اجرای پروژه‌ها می‌تواند برآورد تقاضا را تغییر دهد، درحالی‌که تداوم سرمایه‌گذاری از آن حمایت می‌کند.

سهام آمریکا: بازگشت آتی‌ها پیش از گزارش غول‌های فناوری

معاملات آتی S&P ۵۰۰ و نزدک در آغاز هفته حدود ۰٫۳ درصد افزایش یافت. کاهش نفت به بهبود فضای معاملات کمک کرده، اما بازار نقدی آمریکا هنوز بازگشایی نشده است.

این حرکت پس از هفته‌ای ضعیف اتفاق افتاد. S&P ۵۰۰ هفته گذشته ۰٫۵ درصد و نزدک کامپوزیت ۰٫۷ درصد کاهش یافتند. شاخص نیمه‌رسانا‌های فیلادلفیا نیز با افت ۳٫۲ درصدی، فشار بیشتری را تحمل کرد.

اکنون نگاه سرمایه‌گذاران به گزارش‌های آلفابت، مایکروسافت و آمازون دوخته شده است. گزارش‌ها آزمونی برای بازده هزینه‌های سنگین هوش مصنوعی است.

پرسش اصلی این است که رشد درآمد تا چه اندازه می‌تواند هزینه ساخت مراکز داده، خرید تجهیزات و تأمین مالی را پوشش دهد. برای ادامه رشد سهام، اعلام سرمایه‌گذاری بزرگ به‌تنهایی برای فعالان قانع کننده نیست. سرمایه‌گذاران نشانه‌های روشن‌تری از سودآوری و جریان نقد می‌خواهند.

ماسک: تأمین مالی ۴۰ میلیارد دلاری برای تراشه

در یکی از خبر‌های مهم فناوری، ایلان ماسک اعلام کرد اسپیس‌ایکس ۴۰ میلیارد دلار تأمین مالی بدهی برای خرید پردازنده‌های گرافیکی بسته است.

او دسترسی شرکت به این منابع را به اعتبار مالی و درآمد فعالیت‌های استارلینک و پرتاب‌های فضایی مرتبط دانست.

بااین‌حال، درباره نهایی شدن شرایط معامله ابهام وجود دارد. رویترز نوشت: مشخص نیست قیمت‌گذاری بدهی نهایی شده باشد و بلومبرگ نیز به نقل از افراد آگاه گزارش داد گفت‌و‌گو درباره قیمت‌گذاری همچنان ادامه داشته است.

این خبر دو وجه رقابت هوش مصنوعی را کنار هم قرار می‌دهد: تقاضای بزرگ برای تراشه همچنان وجود دارد، اما تأمین هزینه آن به موضوعی تعیین‌کننده تبدیل شده است. افزایش بدهی، شرکت‌ها را نسبت به نرخ بهره و سرعت درآمدزایی پروژه‌ها حساس‌تر می‌کند و این موضوع در این هفته در بررسی گزارش‌های مالی نیز زیر ذره‌بین خواهد بود.

جفت ارزها: شاخص دلار، یورو، ین

شاخص دلار با تغییر اندک در محدوده ۱۰۱٫۸ واحد قرار گرفت. یورو با رشد نزدیک به ۰٫۱ درصدی حوالی ۱٫۱۲۱ دلار معامله شد، درحالی‌که ین تضعیف شد و نرخ دلار به حدود ۱۵۷٫۳ ین رسید.

کاهش قیمت نفت و تصمیم مودیز برای حفظ رتبه اعتباری فرانسه به یورو کمک کرده است. بااین‌حال، نگرانی درباره وضعیت مالی فرانسه همچنان پابرجاست و می‌تواند دامنه این بهبود را محدود کند.

در ادامه هفته، تصمیم فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا و بانک ژاپن برای بازار ارز اهمیت دارد. معامله‌گران علاوه بر تصمیم فعلی، نشانه‌های مربوط به افزایش احتمالی نرخ‌ها در نشست‌های بعدی را دنبال می‌کنند.

اوراق آمریکا: بازده ده‌ساله نزدیک ۵ درصد

بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در معاملات دوشنبه اندکی افزایش یافت. بازده دوساله با رشد حدود ۱٫۷ واحد پایه‌ای به ۴٫۷ درصد رسید و بازده ده‌ساله نیز با افزایش حدود نیم واحد پایه در نزدیکی ۵ درصد قرار گرفت.

بااین‌حال، مقایسه با روز نشست ۱۶ سپتامبر (جلسه قبلی فدرال رزرو) نشان می‌دهد بازده دوساله حدود ۴ واحد پایه، پنج‌ساله حدود ۶ واحد پایه و ده‌ساله حدود ۳ واحد پایه پایین‌تر است. بازده سی‌ساله نیز نزدیک ۵ واحد پایه کاهش یافته، اما بازده سه‌ماهه حدود ۷ واحد پایه بالاتر قرار دارد.

نرخ بهره: سناریوی غالب برای چهارشنبه؟

احتمال افزایش نرخ بهره در نشست چهارشنبه حدود ۹ درصد است، اما احتمال افزایش در دسامبر به نزدیک ۸۰ درصد می‌رسد.

گلدمن ساکس نیز در ارزیابی امروز خود، ثابت ماندن نرخ در اکتبر و افزایش دوباره در دسامبر را محتمل دانسته است.

در مقابل، اقتصاددان بانک آو آمریکا معتقد است بدتر شدن تصویر تورم، استدلال برای افزایش زودتر نرخ را تقویت کرده است؛ بنابراین تمرکز بازار فقط بر اعلام تصمیم نرخ‌بهره استوار نیست. توضیح فدرال رزرو درباره تورم و شرایط افزایش بعدی اهمیت بیشتری پیدا کرده است. ثابت ماندن نرخ، اگر با تأکید بر ضرورت ادامه سیاست سخت‌گیرانه همراه شود، می‌تواند همچنان بر طلا و سهام فشار وارد کند.

تقویم هفته: از فدرال رزرو تا تورم و درآمد فناوری

سه‌شنبه، سفارش کالا‌های بادوام، اعتماد مصرف‌کننده و داده‌های مسکن آمریکا منتشر می‌شود.

چهارشنبه ۲۸ اکتبر، تصمیم فدرال رزرو ساعت ۲۱:۳۰ و نشست خبری رئیس آن ساعت ۲۲ به وقت تهران در کانون توجه قرار می‌گیرد.

پنج‌شنبه ۲۹ اکتبر، آمار اولیه رشد اقتصادی سه‌ماهه سوم آمریکا و گزارش درآمد و مخارج شخصی، شامل تورم PCE، ساعت ۱۶ تهران منتشر می‌شود. تصمیم بانک مرکزی اروپا نیز همان روز اعلام خواهد شد.

جمعه ۳۰ اکتبر، تصمیم بانک ژاپن، شاخص هزینه اشتغال آمریکا و PMI شیکاگو دنبال می‌شود.

در بخش شرکت‌ها نیز گزارش آلفابت و مایکروسافت در چهارشنبه و آمازون در پنج‌شنبه اهمیت ویژه‌ای دارد. کنار هم قرار گرفتن این رویداد‌ها می‌تواند انتظارات بازار را به‌سرعت تغییر دهد؛ به‌ویژه آنکه داده‌های تورم و رشد آمریکا پس از تصمیم فدرال رزرو منتشر می‌شوند و ممکن است برداشت اولیه سرمایه‌گذاران از پیام این نشست را تغییر