سقوط سهام فناوری بازارهای جهانی را لرزاند؛ فرار سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک
به گزارش اکوایران، موج فروش سهام فناوری که طی سه هفته گذشته به‌تدریج شدت گرفته بود، روز جمعه به اوج خود رسید. شاخص نزدک ۱۰۰ با افت ۳.۵ درصدی، شدیدترین کاهش روزانه خود از اوایل ماه ژوئن را ثبت کرد. شاخص S&P 500 نیز بیش از ۱.۸ درصد کاهش یافت و بخش قابل‌توجهی از بازار سهام آمریکا تحت فشار قرار گرفت.
آنچه در ابتدا به‌عنوان اصلاح قیمت سهام شرکت‌های فناوری آغاز شده بود، اکنون به نگرانی گسترده‌تری درباره مدل اقتصادی سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی تبدیل شده است. سرمایه‌گذاران بیش از گذشته درباره این موضوع تردید دارند که آیا درآمد و جریان نقدی حاصل از توسعه این فناوری می‌تواند هزینه‌های سنگین سرمایه‌گذاری شرکت‌ها را توجیه کند یا خیر.
در معاملات روز جمعه، سهام اینتل با سقوط ۲۹ درصدی مواجه شد؛ بزرگ‌ترین افت این شرکت در بیش از چهار دهه گذشته. پیش‌بینی ضعیف اینتل از درآمدهای آینده، فشار فروش را به سایر شرکت‌های صنعت نیمه‌رسانا نیز منتقل کرد و سهام انویدیا و برادکام را تحت تأثیر قرار داد.
در همین حال، سهام آمازون و آلفابت نیز پس از انتشار گزارش‌های مالی و تأکید دوباره بر تداوم سرمایه‌گذاری‌های سنگین در زیرساخت‌های هوش مصنوعی کاهش یافت. نگرانی اصلی بازار این است که شرکت‌های بزرگ فناوری در شرایطی به افزایش هزینه‌های خود ادامه می‌دهند که نشانه‌هایی از کُند شدن رشد کسب‌وکارهای اصلی آنها نیز مشاهده می‌شود.
در کنار این تحولات، افزایش ۱.۸ درصدی قیمت نفت در معاملات روز جمعه و صعود آن به بالای ۱۱۳ دلار در هر بشکه، فشار مضاعفی بر بازارهای سهام وارد کرد. افزایش قیمت انرژی می‌تواند انتظارات تورمی را تقویت کند و در نتیجه، فضای مانور بانک‌های مرکزی برای کاهش نرخ بهره را محدودتر سازد.
بازگشت سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دفاعی
هم‌زمان با افزایش فشار فروش در بازار سهام، سرمایه‌گذاران بار دیگر به استراتژی‌های متنوع‌سازی پرتفوی و دارایی‌های دفاعی توجه نشان داده‌اند؛ رویکردی که در دوره رونق سهام فناوری تا حد زیادی به حاشیه رفته بود.
بر اساس گزارشی از بلومبرگ، سهام شرکت‌های فعال در بخش خدمات عمومی و کالاهای مصرفی اساسی که معمولا حساسیت کمتری به نوسانات اقتصادی دارند، در ماه اکتبر عملکرد بهتری از بخش فناوری ثبت کردند. همچنین سهام شرکت‌های کم‌نوسان توانستند بیشترین برتری خود را نسبت به سهام پرریسک از سال ۲۰۰۲ تاکنون به ثبت برسانند.
در بازار اوراق قرضه نیز افزایش تقاضا برای دارایی‌های کم‌ریسک‌تر، بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا را کاهش داد؛ این کاهش به‌ویژه در سررسیدهای کوتاه‌مدت محسوس بود. اوراق خزانه‌داری بلندمدت نیز از این روند منتفع شدند و صندوق قابل معامله TLT که عملکرد اوراق خزانه‌داری بلندمدت آمریکا را دنبال می‌کند، در ماه اکتبر بیش از ۵ درصد رشد کرد.
با این حال، دلار آمریکا برخلاف بازدهی اوراق قرضه، در میانه افزایش ریسک‌گریزی با تقاضای بیشتری مواجه شد. شاخص دلار با رشد ۰.۱۱ درصدی به ۱۰۱.۹۶ واحد رسید؛ نشانه‌ای از تمایل بخشی از سرمایه‌گذاران به نگهداری نقدینگی و دارایی‌های دلاری در شرایط افزایش نااطمینانی.
سقوط طلا و نقره در سایه کمبود نقدینگی
یکی از تحولات قابل‌توجه معاملات روز جمعه، افت هم‌زمان طلا و نقره بود. قیمت جهانی طلا با کاهش ۳.۶ درصدی به حدود ۳ هزار و ۸۷۵ دلار در هر اونس رسید که پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. نقره نیز عملکرد ضعیف‌تری داشت و با افت ۵.۸ درصدی به حدود ۴۹ دلار در هر اونس رسید؛ پایین‌ترین قیمت این فلز از نوامبر ۲۰۲۵.
این رفتار را می‌توان تا حدی با نیاز سرمایه‌گذاران به تأمین نقدینگی و حفظ موقعیت‌های معاملاتی در شرایط افت شدید بازار سهام توضیح داد. هنگامی که زیان در دارایی‌های پرریسک افزایش پیدا می‌کند، برخی سرمایه‌گذاران برای پوشش زیان‌ها، کاهش اهرم مالی یا تأمین وجه تضمین معاملات، ناچار به فروش دارایی‌هایی می‌شوند که همچنان قابلیت نقدشوندگی بالایی دارند. طلا و نقره نیز در چنین شرایطی از فشار فروش مصون نمی‌مانند.
منبع: اکوایران