سد ۴ هزار دلاری پیش روی طلا

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)، دیلین وو استراتژیست بازار در شرکت پپراستون (Pepperstone)، در تازه‌ترین یادداشت تحلیلی خود درباره فلزات گران‌بها اعلام کرد قیمت طلا برای کاهش فشارهای نزولی اخیر و فراهم شدن زمینه یک بازیابی تکنیکال پایدارتر، باید بار دیگر به بالای سطح ۴ هزار دلار به ازای هر اونس بازگردد.

«وو» که یادداشت او در کیتکو بررسی شده، تاکید کرد چشم‌انداز تکنیکال طلا در هفته گذشته به‌شدت تضعیف شده است، زیرا قیمت این فلز گران‌بها حمایت‌های کلیدی ۴ هزار و ۳۹۰۰ دلار به ازای هر اونس را از دست داد. فشار فروش، قیمت طلا را تا سطح ۳۸۷۰ دلار پایین آورد که ضعیف‌ترین سطح آن در بیش از یک سال گذشته محسوب می‌شود.

بااین‌حال، افزایش تقاضای خریداران در ابتدای هفته موجب شد قیمت نقدی طلا با رشد روزانه ۲ درصدی به ۳۹۵۲ دلار و ۳۰ سنت به ازای هر اونس برسد.

با وجود نشانه‌های اولیه بهبود قیمت، «وو» معتقد است بازار طلا هم‌چنان با خطرات نزولی مواجه شده؛ او تأکید کرد نرخ‌های بهره هم‌چنان یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده روند بازار هستند.

او گفت: «برای طلا که دارایی بدون بازده بهره‌ای محسوب می‌شود، تداوم قدرت دلار آمریکا و بالا ماندن بازده واقعی اوراق قرضه می‌تواند هزینه فرصت نگه‌داری این فلز را در سطح بالایی حفظ کند و ظرفیت بازیابی قیمت آن را محدود کند.»

او توضیح داد اگرچه شاخص قدرت نسبی ۱۴روزه (RSI) طلا به محدوده اشباع فروش نزدیک شده است، اما با توجه به ضعف ساختار تکنیکال بازار، همچنان احتمال افت بیشتر قیمت‌ها وجود دارد.

«وو» افزود: «انتشار داده‌های اقتصادی فراتر از انتظارات، این تصور را تقویت کرده که چرخه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو هنوز به پایان نرسیده است.»

اگرچه بانک مرکزی آمریکا در نشست هفته گذشته نرخ‌های بهره را بدون تغییر حفظ کرد، بازارها هم‌چنان احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را در قیمت‌گذاری‌های خود لحاظ می‌کنند.

با این‌حال، به گفته دیلین وو، استراتژیست بازار در شرکت پپراستون، افزایش نرخ‌های بهره تنها عامل فشار بر بازار طلا نیست. این فلز گران‌بها هم‌زمان تحت تأثیر نوسانات گسترده بازارهای مالی و فشارهای شدید نقدینگی قرار گرفته است.

او تاکیدکرد سقوط شدید سهام شرکت‌های فناوری در هفته گذشته، ازجمله افت نزدیک به ۲۹ درصدی سهام اینتل در معاملات روز جمعه، نگرانی‌ها درباره سرمایه‌گذاری بیش‌ازحد در زیرساخت‌های هوش مصنوعی و بازده احتمالی این سرمایه‌گذاری‌ها را افزایش داده است.

به گفته وو، با کاهش تمایل سرمایه‌گذاران به نگه‌داری دارایی‌های پرریسک، برخی فعالان بازار ممکن است برای تأمین وجه تضمین معاملات یا افزایش موجودی نقد خود، ناچار به فروش دارایی‌های طلایی شوند. این موضوع می‌تواند فشار فروش بیش‌تری بر بازار فلز زرد وارد کند.

وو توضیح داد در چنین شرایطی، جریان سرمایه‌های امن به‌جای طلا، بیش‌تر به سمت اوراق قرضه دولتی حرکت کرده و همین مسئله طلا را در برابر موج‌های جدید فروش آسیب‌پذیر ساخته است.

او تأکید کرد کاهش بازده اوراق قرضه به‌تنهایی نمی‌تواند از یک روند صعودی پایدار در بازار طلا حمایت کند. برای تحقق چنین روندی، لازم است انتظارات مربوط به افزایش بیشتر نرخ‌های بهره کاهش یابد و شرایط نقدینگی در بازارهای مالی نیز به ثبات برسد.

وو گفت: «در مجموع، بازار طلا هم‌چنان با ۲ عامل فشار هم‌زمان، یعنی انتظارات برای افزایش نرخ بهره و روند کاهش اهرم مالی در بازارها مواجه است.»

۲ عامل در کانون توجه معامله‌گران طلا

وو در بررسی چشم‌انداز پیش روی بازار اعلام کرد: «سرمایه‌گذاران در هفته جاری با چند رویداد مهم اقتصادی و سیاسی مواجه خواهند بود. ازجمله این رویدادها می‌توان به انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در روز سه‌شنبه، انتشار دور دیگری از گزارش‌های مالی شرکت‌های فناوری و گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا در ماه اکتبر اشاره کرد که قرار است روز جمعه منتشر شود.»

به گفته او، نتایج انتخابات می‌تواند انتظارات درباره مخارج مالی دولت، کسری بودجه و حجم انتشار اوراق خزانه‌داری آمریکا را تحت تأثیر قرار دهد و از این طریق بر بازده اوراق قرضه و ارزش دلار آمریکا اثر بگذارد.

تغییر ترکیب قدرت در کنگره، درصورتی‌که به کاهش انتظارات درباره کسری بودجه آینده منجر شود، می‌تواند بازده اوراق قرضه بلندمدت را پایین بیاورد و تا حدودی از قیمت طلا حمایت کند. بااین‌حال، وو هشدار داد کاهش نااطمینانی‌های سیاسی ممکن است به تقویت دلار آمریکا نیز منجر شود و ظرفیت رشد قیمت طلا را محدود کند.

گزارش اشتغال آمریکا، مهم‌ترین رویداد پیش روی بازار طلا

به اعتقاد وو، مهم‌ترین رویداد هفته برای بازار فلزات گران‌بها احتمالاً انتشار گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه خواهد بود.

براساس پیش‌بینی اقتصاددانان، انتظار می‌رود اقتصاد آمریکا در ماه اکتبر ۶۵ هزار فرصت شغلی جدید ایجاد کرده باشد. این رقم در مقایسه با افزایش ۲۹ هزار نفری اشتغال در ماه سپتامبر، رشد قابل‌توجهی نشان می‌دهد. هم‌چنین پیش‌بینی می‌شود نرخ بیکاری آمریکا بدون تغییر در سطح ۴.۲ درصد باقی بماند.

وو توضیح داد اگر رشد اشتغال فراتر از انتظارات باشد، به‌ویژه درصورتی‌که با تداوم افزایش مناسب دستمزد همراه شود، می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را تقویت کند.

چنین شرایطی احتمالاً از ارزش دلار آمریکا و بازده واقعی اوراق قرضه حمایت خواهد کرد و فشار بیش‌تری بر قیمت طلا وارد می‌کند. در مقابل، انتشار آمار اشتغال ضعیف‌تر از انتظارات می‌تواند با کاهش احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی، تا حدودی از فشار بر بازار طلا بکاهد.

بااین‌حال، وو هشدار داد حتی انتشار داده‌های اقتصادی ناامیدکننده نیز ممکن است برای شکل‌گیری یک روند بهبود پایدار در بازار طلا کافی نباشد، به‌ویژه اگر بازارهای مالی همچنان تحت فشار باقی بمانند.

او توضیح داد اگر تضعیف شرایط بازار کار به موج جدیدی از فروش دارایی‌های پرریسک منجر شود، قیمت طلا نیز می‌تواند هم‌چنان در معرض فشار نزولی قرار گیرد، زیرا سرمایه‌گذاران برای تأمین نقدینگی و کاهش اهرم مالی خود به فروش دارایی‌ها ادامه خواهند داد.

در نتیجه، بازگشت طلا به بالای سطح ۴ هزار دلار، کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره و تثبیت شرایط نقدینگی بازارهای مالی، ۳ عامل کلیدی برای شکل‌گیری یک بازیابی پایدار در قیمت این فلز گران‌بها خواهد بود.