ریزش سهام فناوری؛ آیا تب هوش مصنوعی فروکش می‌کند؟

اکوایران: بازارهای جهانی در پایان هفته گذشته با موجی از فروش در سهام فناوری روبه‌رو شدند؛ موجی که فقط به افت شاخص‌های بورسی محدود نماند و به بازارهای ارز، فلزات گران‌بها و رمزارزها هم سرایت کرد. نزدک در دو روز پایانی هفته ۴.۴۲ درصد افت کرد و شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ نیز هفته را با کاهش به پایان رساند. در کره جنوبی هم افت سهام شرکت‌های تراشه‌ساز، شاخص کاسپی را به پایین‌ترین سطح از ژوئیه رساند.

جرقه اصلی این نگرانی را باید در گزارش‌های درآمدی شرکت‌های بزرگ فناوری جست‌وجو کرد. آلفابت و آمازون همچنان از سرمایه‌گذاری‌های سنگین در هوش مصنوعی دفاع می‌کنند، اما سرمایه‌گذاران بیش از هر زمان دیگری به دنبال پاسخ این سؤال هستند: این هزینه‌های چندصد میلیارد دلاری چه زمانی به درآمد و سود تبدیل می‌شوند؟ سقوط ۲۹ درصدی سهام اینتل نیز نشان داد که انتظارات بازار تا چه اندازه شکننده شده است.

اما نگرانی فقط به سودآوری شرکت‌ها محدود نیست. هزینه تأمین مالی پروژه‌های هوش مصنوعی هم در حال افزایش است. نرخ‌های بهره بالا، سخت‌گیری بیشتر بانک‌ها و رشد بازدهی اوراق قرضه، تأمین سرمایه برای ساخت مراکز داده، خرید تراشه و توسعه زیرساخت‌های پردازشی را دشوارتر کرده است. در نتیجه، حتی با وجود تقاضای بالا برای هوش مصنوعی، ممکن است سرعت اجرای برخی پروژه‌ها کاهش پیدا کند.

هم‌زمان، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های کم‌ریسک‌تر حرکت کرده‌اند؛ هرچند طلا و نقره نیز از موج فروش در امان نماندند. دلار تقویت شد و بیت‌کوین هم تا محدوده ۷۷ هزار دلار عقب نشست.

با این حال، افت سهام فناوری لزوماً به معنای ورود اقتصاد جهانی به رکود نیست. مسئله اصلی، فاصله احتمالی میان هزینه‌های سنگین سرمایه‌گذاری و بازدهی واقعی هوش مصنوعی است.

آیا بازارها فقط در حال اصلاح قیمت‌ها هستند یا تب هوش مصنوعی به نقطه تغییر رسیده است