پیش‌بینی بورس فردا یکشنبه ۱۰ آبان | حقیقی‌ها چه زمان با بازار سهام آشتی می‌کنند؟

گروه اقتصادی – مهدی صفائی: بازار سهام در معاملات امروز شنبه ۹ آبان، یکی از روز‌های سخت خود را پشت سر گذاشت. فشار فروش در بخش بزرگی از بازار جریان داشت و شاخص کل نیز با کاهش قابل‌توجهی همراه شد. برتری عرضه‌کنندگان تنها در چند نماد شاخص‌ساز دیده نشد و بخش گسترده‌ای از سهام با افت قیمت مواجه شدند؛ موضوعی که نشان می‌دهد احتیاط سرمایه‌گذاران در تصمیم‌گیری برای خرید افزایش یافته است.

در این میان، خروج سنگین پول حقیقی اهمیت بیشتری از رنگ شاخص‌ها دارد. وقتی سرمایه‌گذاران نقدینگی خود را از سهام خارج می‌کنند، بازگشت بازار تنها با کاهش قیمت‌ها تا سطوح حمایتی اتفاق نمی‌افتد؛ خریداران باید به این نتیجه برسند که نسبت ریسک به بازده بازار بار دیگر به نفع سرمایه‌گذاری در سهام تغییر کرده است. بنابراین، معاملات یکشنبه می‌تواند نخستین نشانه‌ها را درباره رفتار این نقدینگی آشکار کند.

چه زمانی پول حقیقی به بورس برمی‌گردد؟

نخستین شرط برای بازگشت پایدار نقدینگی، ایجاد ثبات در فضای تصمیم‌گیری است. سرمایه‌گذار زمانی با اطمینان بیشتری وارد سهام می‌شود که بتواند تصویری روشن‌تر از متغیر‌های اثرگذار بر سود شرکت‌ها داشته باشد. در شرایطی که ابهام درباره آینده اقتصاد افزایش پیدا می‌کند، طبیعی است بخشی از پول ترجیح دهد موقتاً در حاشیه بازار باقی بماند.

اما عامل دوم، خود قیمت سهام است. اصلاح بازار می‌تواند در مقطعی ارزش‌گذاری برخی شرکت‌ها را برای خریداران جذاب‌تر کند، ولی ارزندگی به‌تنهایی تضمین‌کننده ورود پول نیست. اگر سرمایه‌گذار احتمال دهد فشار فروش ادامه خواهد داشت، ممکن است حتی سهمی را که ارزنده می‌داند نیز برای خرید در اولویت قرار ندهد. به همین دلیل، کاهش صف‌های فروش و توان بازار برای حفظ تقاضا در طول معاملات، می‌تواند مهم‌تر از یک شروع مثبت باشد.

عامل دیگر، کیفیت جریان نقدینگی است. بازار برای بازگشت به مسیر باثبات، تنها به مثبت شدن چند نماد بزرگ نیاز ندارد. زمانی می‌توان از بهبود شرایط سخن گفت که ورود پول به گروه‌های مختلف گسترش پیدا کند و شاخص هم‌وزن نیز همراه با شاخص کل نشانه‌هایی از بهبود نشان دهد. در غیر این صورت، رشد محدود برخی نماد‌ها ممکن است نتواند اعتماد از دست‌رفته را به کل بازار بازگرداند.

اقتصاد و سیاست چه سیگنالی می‌دهند؟

بخشی از خروج نقدینگی امروز را باید در چارچوب افزایش حساسیت سرمایه‌گذاران به اخبار بیرونی بررسی کرد. بازار سهام علاوه بر متغیر‌های درون‌زا، به تصمیم‌های اقتصادی و تحولات سیاسی نیز واکنش نشان می‌دهد. هر نشانه‌ای که چشم‌انداز فعالیت شرکت‌ها و ریسک سرمایه‌گذاری را شفاف‌تر کند، می‌تواند در تغییر رفتار پول حقیقی مؤثر باشد.

با این حال، بازگشت نقدینگی الزاماً به یک خبر مثبت بزرگ وابسته نیست. گاهی کاهش ابهام و نبود اخبار منفی تازه، به بازار فرصت می‌دهد تا دوباره بر متغیر‌های بنیادی و ارزش سهام تمرکز کند. در چنین شرایطی، اگر قیمت‌ها در سطوحی قرار گرفته باشند که خریداران آن را جذاب ارزیابی کنند، امکان شکل‌گیری تقاضای جدید افزایش پیدا می‌کند.

پیش‌بینی بورس فردا؛ خریداران وارد می‌شوند؟

برای معاملات یکشنبه ۱۰ آبان، پس از فشار فروش گسترده روز شنبه، احتمال تلاش بازار برای رسیدن به تعادل وجود دارد؛ اما این اتفاق به‌تنهایی به معنای پایان اصلاح نیست. مهم‌ترین نشانه، رفتار پول حقیقی خواهد بود. اگر شدت خروج نقدینگی کاهش پیدا کند و خریداران بتوانند عرضه‌ها را جذب کنند، می‌توان به شکل‌گیری یک واکنش مثبت امیدوار شد.

در مقابل، ادامه خروج پول حقیقی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران هنوز برای بازگشت به سهام قانع نشده‌اند و فشار فروش می‌تواند در بخشی از بازار ادامه پیدا کند. بنابراین، مسیر بورس فردا بیش از آنکه به یک عدد مشخص در شاخص کل وابسته باشد، به پاسخ این پرسش بستگی دارد: آیا بازار توانسته دلیل کافی برای بازگشت پول‌های خارج‌شده ایجاد کند؟