سقوط ۲٫۵ تریلیون دلاری غول‌های فناوری پس از پیروزی دموکرات‌ها

به گزارش تجارت نیوز، بر اساس گزارش‌های منتشرشده از تحولات بازار، سرمایه‌گذاران در ابتدا از احتمال افزایش نظارت کنگره بر دولت دونالد ترامپ استقبال کردند. محدود شدن قدرت دولت می‌توانست از شدت برخی نگرانی‌های سیاسی و اقتصادی بکاهد. اما خیلی زود توجه بازار به پیامد دیگر انتخابات که احتمال سخت‌تر شدن شرایط توسعه مراکز داده در آمریکا است، جلب شد.

دیتاسنترها در مرکز توجه

بخشی از نامزدهای دموکرات در انتخابات فرمانداری‌ها و رقابت‌های محلی، با توسعه بی‌ضابطه مراکز داده مخالفت کرده بودند. نگرانی آن‌ها به مصرف بالای برق و آب، فشار بر شبکه انرژی و هزینه‌هایی مربوط می‌شود که این تأسیسات ممکن است به جوامع محلی تحمیل کنند.

پیروزی دموکرات‌ها این احتمال را تقویت کرد که برخی ایالت‌ها و مناطق آمریکا محدودیت‌های بیشتری برای صدور مجوز ساخت مراکز داده وضع کنند. چنین تصمیم‌هایی می‌تواند زمان‌بندی پروژه‌های بزرگ را تغییر دهد و هزینه توسعه زیرساخت هوش مصنوعی را افزایش دهد.

اهمیت این موضوع از آنجا ناشی می‌شود که رشد هوش مصنوعی به ساخت مراکز داده جدید وابسته است. این مراکز برای آموزش و اجرای مدل‌های هوش مصنوعی به تراشه‌های پیشرفته، برق فراوان و تجهیزات تخصصی نیاز دارند. بنابراین، کند شدن ساخت آن‌ها می‌تواند مستقیما بر شرکت‌های تراشه‌ساز، اپراتورهای مراکز داده و تأمین‌کنندگان تجهیزات اثر بگذارد.

سقوط سنگین سهام فناوری

در معاملات پنجشنبه، شاخص نزدک کامپوزیت ۵٫۵ درصد افت کرد و شاخص نزدک ۱۰۰ نیز ۶٫۴ درصد پایین آمد. ارزش بازار شرکت‌های بزرگ حاضر در نزدک ۱۰۰ حدود ۲٫۵ تریلیون دلار کاهش یافت.

سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا از بزرگ‌ترین بازندگان بودند. شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا حدود ۱۲ درصد سقوط کرد. سهام انویدیا نزدیک به ۹ درصد و AMD حدود ۱۷ درصد کاهش یافت. شرکت‌های رایانش ابری ویژه هوش مصنوعی نیز تحت فشار قرار گرفتند. سهام نبیوس حدود ۱۵ درصد و CoreWeave حدود ۱۰ درصد افت کرد.

این ریزش به شرکت‌های فناوری محدود نماند و به بخش‌های مرتبط با تامین انرژی مراکز داده نیز سرایت کرد. سهام GE Vernova، از تأمین‌کنندگان تجهیزات و خدمات انرژی، حدود ۷ درصد کاهش یافت.

بازار فقط از مقررات نمی‌ترسد

نگرانی سیاسی در شرایطی به بازار فشار آورد که سرمایه‌گذاران از قبل درباره بازده اقتصادی سرمایه‌گذاری‌های عظیم در هوش مصنوعی تردید داشتند. شرکت‌های فناوری میلیاردها دلار برای خرید تراشه و ساخت مراکز داده هزینه کرده‌اند، اما هنوز مشخص نیست این سرمایه‌گذاری‌ها با چه سرعتی به درآمد و سود تبدیل خواهند شد.

شرکت‌های کوچک‌تر فعال در زیرساخت هوش مصنوعی نیز با مشکل هزینه بالای تامین مالی روبه‌رو شده‌اند. افزایش نرخ بهره و نیاز به استقراض سنگین، ادامه پروژه‌های آن‌ها را دشوارتر کرده است.

برآورد تحلیلگران UBS نشان می‌دهد حدود ۳۰ درصد از ظرفیت جدید مراکز داده آمریکا که برای سال ۲۰۲۸ پیش‌بینی شده، ممکن است در معرض خطر توقف یا تاخیر پروژه‌ها قرار بگیرد. این برآورد به معنای لغو قطعی این ظرفیت نیست، بلکه نشان‌دهنده میزان سرمایه‌گذاری احتمالی در معرض ریسک است.

در نتیجه، چرخش وال‌استریت را نمی‌توان صرفا واکنشی به نتیجه انتخابات دانست. نگرانی درباره محدودیت‌های سیاسی، هزینه بالای توسعه زیرساخت و تردید درباره بازگشت سرمایه، هم‌زمان بر سهام شرکت‌های هوش مصنوعی فشار آورده‌اند. بازار اکنون بیش از گذشته می‌خواهد بداند هزینه واقعی توسعه هوش مصنوعی چقدر است و چه زمانی به سود تبدیل خواهد شد.